开元体育网址吓！中国内地所有半导体上市企业市值比不过英伟达…

　　开元体育网址吓！中国内地所有半导体上市企业市值比不过英伟达…尽管行情如此火爆，但盘点2021年IPO发行市场，通过科创板上市的半导体企业仅14家，同时，已上市的IPO半导体企业中，没有一家是属于卡脖子的底层高质量的细分行业；很sad的一个事实是：

　　那么半导体的投资，还有机会吗？的确，这是是一个产业链longlong长的行业，还有各种专业的技术设备，让人看到了都头大。为了让大家能更好认识半导体这个重要的产业，甜姐分成三部分。（文章尾部有福利，一定要看到最后噢~）

　　海外投资集团 Capital Group 认为，在数据需求日益增长的本世纪，半导体的作用就像上个世纪的石油，会为全球经济的增长提供动力 。

　　但正是这么重要的领域，却被卡着脖子，那到底被卡了多长的脖子呢？台积电的创始人张忠谋在今年4月发表了一篇演讲，里面提到，在设计环节，中国落后美国、中国1-2年，而晶圆制造环节开元体育，则和中国的差距达到了5年。

　　因此，中国一直在加大政策力度支持半导体产业的发展。在最新的五年计划中，已经把发展半导体产业列为最高级别的战略重心。

　　可以料想到，在美国持续的打压下，自给率较低的国内半导体产业发展的逻辑仍然会围绕着国产替代、产业趋势、政策资金这三大逻辑进行

　　芯片最基本构成单元是晶体管，晶体管是由半导体材料做成的。相当于面粉和馒头的关系，芯片是馒头，半导体是面粉。

　　说大白话一点，半导体的设计就是把抽象的需求具体化为实际的图纸。目前国内主流设计企业在全球的半导体设计份额都没有超过15%，空间还是存在的，但是竞争也很激烈。

　　晶圆制造环节，就是把设计师设计的图纸变成实体产品的过程。投资逻辑类似于制造业。比拼的是工艺（技术壁垒）、产能（资金壁垒）、价格（当期盈利能力）

　　随着数据需求急剧增加，降低半导体的功耗势在必得，对半导体行业来说，推动半导体的先进制造发展，成为了行业趋势。

　　先进制造的开发需要高昂的资本开始，但先进制造又是行业的发展趋势，所以大家在投资代工环节的企业，也就那么几家值得选择。（仅剩台积电、三星、英特尔和中芯国际）

　　截至2020年底7nm及以下制程仅有2家企业可实现，而在5G等需求下，先进制程的芯片依旧不够用，所以行业供需是错配的。

　　但是目前成熟制程的缺口比较大，相关企业仍有投资价值。有数据统计，中国的半导体需求占全球26%，而晶圆代工的市占率仅有6.5%。因此虽然现今制程无望，但是国内12寸的晶圆厂也是满产满销（做多少就卖多少）。有数据显示，到2025年。中国的12英寸代工缺口将会放大到4倍。因此，国内的代工厂的景气度或许仍将高于预期。

　　①2020年上半年，疫情带来的不确定性，企业主动去库存；②新能源车的爆发式增长，汽车芯片的需求快速放量，导致晶圆厂的产业严重不足。这就是今年上半年闹得轰轰烈烈的“全球缺芯潮”。

　　在这样的情况下，企业加大资本开支，扩大产能，积极补库存 。由于扩张需要周期，行业普遍认为完成补库最早可能要到2023年。

　　再来说封测环节，属于典型的重资产，产能利用率十分关键。当周期上行时，产能利用率大幅提升，重资产的封测花街将会容易迎来一个较高的利润弹性。所以我们会看到封测环节的企业是这轮半导体行情最先起来的强势部分。

　　不过半导体设备和材料壁垒高、种类多，替代难度大，因此半导体设备和材料的国产替代注定是一场持久战。

　　从PC时代、移动互联网，可以得出一个结论：重大技术变革是推动半导体行业持续增长的内在动力。也就是我们要从下往上推。可以预料到，本轮超级周期的拉动因素主要是碳中和（电车+风光电新能源）和VRAR、AIOT、云计算等。

　　总而言之，跟光伏一样，半导体行业也是一个多周期嵌套的行业，既有产能周期、也有新下游应用带来的增量周期，更有技术革新带来的周期。

　　所以在半导体产业，既能看到供需博弈带来的周期性投资机会，也要看到新应用开元体育、新技术带来的成长性投资机会。

　　另外，在碳中和背景下，光伏、风电开元体育、储能快速发展，由于新能源发电的不稳定性，IGBT等功率器件作为光伏逆变器、风电变流器以及储能变流器的核心半导体部件，将迎来巨大的增量市场。