开元体育网址涨势喜人一文看懂半导体的周期

　　开元体育网址涨势喜人一文看懂半导体的周期周五半导体设备板块涨幅居前，半导体及原件板块，电子化学品、其他电子板块涨势也比较喜人。不仅如此，市场有对15号经济会议半导体政策预期博弈，

　　聊起半导体板块，郑晓曦(南方信息创新基金经理)作过一场直播开元体育官方网站，我想再帮大家回顾一下半导体的周期发展和新的消息。

　　举个例子：40年前，半导体产品就是个人电脑，个人电脑大概引领了20年的周期，20年之前就是手机的周期，这是一个大单品，最开始可能2G的通话为主的手机模拟信号，后面是数字信号，然后是手机，20多年支撑了半导体的周期，未来20多年看什么大单品？就是这几年新出来的电动车，我们注意到电动车智能化和电动化越来越多，芯片用量非常多，而且会持续增长，电动车的含硅量每年都会有新的功能和新的产品在投入，此外，汽车对芯片的需求是比较高的，因为事关安全，验证周期很长，要求非常高，现在汽车的很多芯片还是集中在欧美供应商手里，国产也在做。很多公司都在验证，但还需要时间，所以未来还是有很多突破。10年以上的大产品周期，现在我们还是在一个新的赛道上。

　　供需的周期一般来说是 3~4年，18年到现在4年了，为什么今年这个三年之后就比较低了？因为有供给和需求的错位开元体育官方网站。2018、2019年其实产能是不足的，没有意识到我们有这么多新增需求，像新能源需求、汽车需求，现在可能一个小杯的上都会加上温控芯片，“吃”晶圆是很大的，一些小家电会有测温、时间显示功能，这些功能都要用到芯片，含硅量持续提升，需求在稳步增长。

　　比如企业现在非常不看好市场开元体育官方网站，或者库存较多，需要降价清库存。那么整个产业链，从经销商到品牌厂商、到上市公司，都进入去库存的过程。它们的库存从今年的三季度、四季度，明年的一季度、二季度基本就清完了，库存周期为6-9个月，清完之后，也会进入下一轮景气上行的补库存周期。

　　美国加大力度施压荷兰，要求荷兰对中国14纳米及以下制程的光刻机有所限制。本次美国官员访问并游说荷兰，光刻机国产化紧迫度提升。美国在芯片领域的一系列动作之下，中国或将进一步提升半导体产业链自主可控的重要性，加速晶圆制造中国产设备、材料的导入验证进度。

　　周期观点来看，半导体行业具有典型周期属性。复盘板块历史表现，目前行业库存水位仍处于上行通道中，Q4库存增长有望趋于平稳，年后库存水位有望下行。